1月金融数据要爆？社融增量或达5.5万亿但降准降息概率较低

财联社2月C50风向指数调查显示，市场机构预计1月金融数据将较去年同期有所增长，CPI和PPI将继续下行，贸易景气度也将自高位小幅回落，贸易顺差料收窄。

调查数据显示，市场预估国内1月人民币新增贷款，社会融资规模和同比增速将大幅回升至3.82万亿元，5.5万亿元和9.4%CPI同比将回落至1%左右，PPI有望自去年10月以来首次回归个位数增长区间1月国内贸易出口额和进口额同比增速将同步放缓

C50风向指数由财联社发起调查问卷，由市场中的各类研究机构参与完成数据能够较为全面地反映市场机构对于宏观经济走势，货币政策感受以及金融数据的预期参与本期问卷调查的机构数近20家

金融数据将较去年同期有所增长

调查显示，参与预测机构对于人民币新增贷款的预测最高值4.3万亿元，最低值3.37万亿元，中值为3.82万亿元对于社会融资规模增量的预测最高值5.73万亿元，最低值4.88万亿元，中值为5.5万亿元对M2增速的预测最高值9.7%，最低值9.1%，中值为9.4%

央行此前数据显示，2021年12月份，人民币贷款增加1.13万亿元，同比少增1，234亿元社会融资规模增量为2.37万亿元，广义货币增速同比增长9%

安信证券固收首席分析师池光胜指出，年初银行有较强动机加快信贷投放，结合近期房地产政策纠偏，以及1月票据利率持续回升判断，预计1月新增信贷有望高于上年同期。

不过光大证券金融业首席分析师王一峰预计，1月份新增人民币贷款维持在3.3~3.6万亿，当前信贷需求转暖仍在路上信贷投放景气度具有惯性，1月金融数据必然会呈现出去年末的特点，出现信贷脉冲概率不大

1月CPI和PPI将继续下行，PPI有望重回个位数增长区间

参与预测机构对于居民消费价格指数的同比涨跌幅预测最高值为1.5%，最低值为0.6%，中值为1.0%对工业生产者出厂价格指数的同比涨跌幅预测最高值11%，最低值8.8%，中值为9.4%

统计局此前数据显示，2021年12月全国CPI同比上涨1.5%，环比下降0.3%PPI同比上涨10.3%，环比下降1.2%

东方金诚首席宏观分析师王青对财联社表示，1月国际原油价格明显走高，国内工业品价格出现分化，水泥，钢材价格整体下行，但煤炭价格上涨明显加速考虑到中下游加工工业和生活资料价格涨幅会有一定下行态势，预计2022年1月PPI同比将降至9.7%左右，有望自去年10月以来首次进入个位数增长区间

此外，近期疏菜供应上量，节前菜价走势弱于季节性，同比涨幅也由正转负，受猪肉产能仍处高位，部分养殖户抛栏影响，春节消费未能带动猪肉价格走高，同比降幅扩大，非食品价格或随PPI涨幅收窄而难现明显上升预计1月CPI同比或将降至0.9%左右

进出口双双放缓，贸易顺差开始回落

参与预测机构对于贸易出口额同比增速的预测最高值为17%，最低值为10%，中值13.4%，对贸易进口额同比增速的预测最高值16%，最低值10%，中值为13.8%，对于贸易顺差的预测最高值为1，023亿美元，最低为600亿美元，中值为749亿美元。《细则》中提到要对“跨境理财通”业务进行额度管理，这是基于什么考量？具体应该如何实施？对此，人民银行广州分行副行长苏赟表示，考虑到前期已有长期在大湾区工作生活的港澳居民在内地购买理财产品，以近年来内地9市银行存续理财产品余额为参照，秉承试点初期稳健起步，风险可控的原则，将“南向通”和“北向通”总额度暂定各1500亿元人民币。。

海关此前数据显示，2021年12月我国贸易顺差944.6亿美元，创下历史新高全年贸易顺差6，764.3亿美元，外贸增量达到1.4万亿美元

市场人士指出，历年春节期间进出口均呈现季节性波动规律，综合考虑当前外需走势，国内进口需求态势及基数效应影响，以及1月实际工作天数略有减少，预计1月进出口增速将较上月有所回落。9月10日，《粤港澳大湾区“跨境理财通”业务试点实施细则》正式发布，10月10日正式生效。

中诚信研究院高级副总监王秋凤指出，2022年欧美等国或放开国门并加快恢复本国生产，叠加高基数因素，预计今年我国出口增速或出现明显回落，但全球需求的恢复也将给我国出口带来一定支撑从进口来看，部分大宗商品价格逐步回归常态将对进口产生拖累，但稳增长政策下内需或边际回暖，在一定程度上支撑进口增速

2月流动性预期仍宽松，但再次降准降息的可能性较小

调查显示，机构普遍认为，去年12月降准，今年1月降息接蹱落地后，央行维持货币政策环境稳中偏松，以稳经济的态度较为明确，2月流动性缺口不大，因此2月资金面有望继续保持相对宽松。

不过在连续降准降息后，央行货币政策或进入观察期，2月再次降准降息的可能性较小由于2月中期借贷便利到期量较小，为推动宽信用，防范市场利率抬头，估计央行会小幅加量或等量续做此外，机构对2月10年期国债收益率波动区间将在2.55%—2.85%

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