志邦家居前三季度营收增长，以用户主义打造差异化竞争力

2023年前三季度，志邦家居成为定制家居行业内3家营收净利润双位数增长的企业之一。作为定制家居龙头企业，志邦家居前三季度实现营收39.29亿元，同比增长11.71%，归母净利润3.49亿，同比增长10.92%，扣非归母净利为3.25亿元，同比增长了9.30%。

除了营收和归母净利均实现不俗增长之外，志邦家居的大家居品类融合趋势初显。在今年前三季度，志邦家居在整体厨柜、定制衣柜、木门墙板和其他品类营收方面均实现了增长，覆盖核心细分市场的“大家居”协同效应开始显现，这在当今家居市场大市不佳的情况下，为志邦家居的业务持续增长提供了保障。

在前三季度，志邦家居在定制衣柜和木门墙板两项业务上的营收增幅分别达到了16.22%、93.13%，表明中国家居市场的定制化趋势依然在延续，而定制化实际上就是家居行业的“用户主义”——根据用户场景，以定制化提供个性化产品和服务，从而赢得客户。

正如志邦家居董事长孙志勇所说，对于企业而言，如何将客户需求有效转化才是赢得更大市场的关键核心。这个表述实际上点出了志邦作为定制家居头部企业的核心竞争力——围绕用户构建产品和服务，并以此打出差异化竞争力。

因为志邦的全屋定制，实际上就是从用户场景出发，量身设计全屋定制的风格——总有一种风格，最适合你的生活。

以“乐庭B1YMJ简单爱Ⅲ”这组厨柜和衣柜为例，官方文案是“宛如圆弧城堡打造的空间，彷佛置身文艺复兴时期，演绎简约的浪漫生活”——这种巴洛克风格或者场景，对应的就是那些讲究古典主义的用户。整体风格讲究对称性、几何形状和比例感，其中的各种元素和细节都被精心设计，以表现出卓尔不凡的品位。这种设计也包括对色彩和光线的运用，以及对家具和装饰品的选择和布置。

对于用户来说，志邦真正把自己想象中的那个与“家”有关的场景，变成了现实，甚至超越现实，所以他们愿意为这种超预期的定制家居体验买单。

事实上，定制一直都是志邦家居的基因。

因为志邦家居是由定制橱柜起步，由整体厨房领先迈向整家定制，产品囊括整体厨房、全屋定制、木门、墙板、卫阳、成品家居等九大空间系列产品，致力于为客户提供一体化、一站式的整体定制家居解决方案。

而且在存量房时代，再加上人们越来越崇尚环保，同时生活节奏加快等因素的影响，定制家居理念的接受程度逐步提高，在这种背景下，类似于志邦家居这样能够满足消费者一站式购齐的整体家居模式成为重要的产业形态。

这符合逻辑——因为在用户主义时代，体验就是一切。把握住了用户需求，接下来就是把这种需求转化为产品和服务，并提供给消费者。

对于志邦来说，在智能制造方面早已轻车熟路。

目前志邦家居是以销定产，采取自行生产为主，工序外包和 OEM 生产为辅的制造模式。基于定制化需求的特性，公司将自动化生产系统与大规模敏捷制造技术成果相结合，进行模块化拆分，标准件规模化生产，非标件柔性化制造，实现内部的专业化分工、形成高效柔性的生产体系——在生产制造层面实现了降本增效，公司目前已拥有七大生产基地，这确保志邦能够向用户提供高品质产品。

最后，对于志邦家居来说，能够在今年前三季度获得营收和净利双位数增长，还跟受益于行业集中度提升密切相关。

随着定制家居行业进入买方市场，消费者对品牌认知、品质保障、服务能力等方面要求更高，这倒逼定制家居类公司进行转型升级，行业也由之前的高速增长阶段转入稳健增长阶段，这对各大定制家居品牌的实力是一个极大考验，市场集中度开始提升，行业门槛也随之抬高。

在定制家居行业出现马太效应的情况下，消费者在选择相关定制家居品牌时，往往会关注包括志邦在内的头部品牌的产品和服务方案。

但话说回来，尽管定制家居行业的市场集中度有所提升，但跟海外成熟市场相比，依然有较大发展空间。

根据中商产业研究院提供的数据，2022年中国定制家居行业市场规模达4730亿元，但竞争格局仍较为分散，2022年包括志邦在内的TOP5定制企业的市场份额还不到15%。海外成熟市场方面以欧洲为例，其早在2015年橱柜行业前五企业的市场份额已经达到35%。在2016年，韩国橱柜行业排名前三的企业市场份额已达74%。

这些情况表明，中国定制行业集中度仍具较大提升空间。

对于志邦家居这样的头部玩家来说，意味着还有可观的业绩上升空间。

还有一个利好因素在于，地产政策再迎改善，有望提振产业链信心。12月21日至22日，全国住房城乡建设工作会议在北京召开。会议指出，2024年的工作要坚持稳中求进、以进促稳、先立后破，重点抓好4大板块18个方面工作。房地产市场政策的不断宽松，叠加基建利好政策，将有望带动整个产业链需求改善，从而推动包括志邦家居在内的产业链龙头业绩持续提升。

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