进军辅助生殖领域业绩仍未止跌的贝因美在打什么算盘？

来源：国际金融报微信号 作者：王敏杰

贝因美要对外投资辅助生殖医疗医院。

9月13日晚间，贝因美发布了一则董事会决议公告，表示公司通过与广西妈咪贝贝妇产科医院有限责任公司(以下简称“妈咪贝贝”)原股东文镜凯、麦地赛斯医疗技术(上海)有限公司(以下简称“麦地赛斯”)友好协商，三方拟共同向妈咪贝贝增资6000万元，以开展相关妇幼保健服务业务。

贝因美方面表示，此举是为了实现公司愿景，构筑母婴生态圈的发展目标，充分盘活、利用现有资源。

《国际金融报》记者注意到，妈咪贝贝股东方之一的麦地赛斯是一家致力于全面提升我国辅助生殖医疗行业水平的专业化医院管理咨询服务公司。就此，有观点认为，贝因美此次对外投资除了响应国家鼓励“生育、养育、教育”基本国策，也是其扩大母婴生态圈业务版图的一个重要落子。

或是受此影响，今日开盘后，贝因美股价小幅上涨，不过此后有所回落。截至今日收盘，其报5.52元，股价增幅为0.73%。

发力母婴生态圈

在昨日晚间的公告中，贝因美就这一对外投资进行了一定的说明。其表示，本次增资前，妈咪贝贝注册资本为500万元，其中，文镜凯出资450万元，占注册资本的90%；麦地赛斯出资50万元，占注册资本的10%。而在本次增资后，妈咪贝贝注册资本为6500万元，公司以全资子公司广西全安圣企业管理有限公司(以下简称“广西全安圣”)52%的股权作价3150万元出资，占增资后注册资本的48.46%；自然人文镜凯以货币资金增资至3122.50万元，占增资后注册资本的48.04%；麦地赛斯以货币资金增资至227.50万元，占增资后注册资本的3.50%。

贝因美一并表示，本次增资完成后，广西全安圣将不再纳入公司合并报表范围，妈咪贝贝也不会纳入公司合并报表范围。其称，本次交易所涉及的《增资协议》将在董事会审议通过后签署。此外，本次交易不涉及关联交易，无需经股东大会批准，也不构成《上市公司重大资产重组管理办法》规定的重大资产重组。对于这一议案，其参会的8名董事均给出了同意票。

天眼查资料显示，贝因美此次用于将股权作价对外投资的子公司广西全安圣于去年7月份才设立，经营范围为：企业管理，工程管理服务，信息技术咨询服务，住房租赁，非居住房地产租赁。

此次其投资的企业妈咪贝贝于去年9月初才成立，法定代表人正是文镜凯，公司的许可项目为医疗服务。相比而言，麦地赛斯的亮点更多一些。公开资料显示，麦地赛斯成立于2013年，拥有完整的芝加哥生殖医学中心在华的所有商业合作授权。

毫无疑问，辅助生殖已经成为21世纪人类需求较高的细分医疗服务。根据沙利文的数据，到2023年，我国不孕不育的人群占比将达到18.2%，辅助生殖的需求在进一步提升。另来自前瞻产业研究院的数据显示，2020年，我国辅助生殖市场规模已经达到330亿元，较上一年增长了13.40%。

在进入行业拥有如此大想象空间的背景下，投资者对于贝因美的这一对外投资也颇为关注。

“我们是入股了妈咪贝贝，麦地赛斯也是股东，未来妈咪贝贝这个医院，辅助医疗和生殖会成为发展的重点。”今日上午，贝因美相关人士在接受《国际金融报》记者采访时这样表示。其还指出，此次贝因美更多是扮演投资者的身份，未来主要业务的运营还是在麦地赛斯和妈咪贝贝方面。“未来合作的方向和可能性都挺多的，目前没有说固定哪些方向。”

业绩尚未走出低谷

对于这一最新的对外投资事项，贝因美方面称是为了实现构筑母婴生态圈的发展目标，且前述人士向记者指出，未来在整个母婴生态圈，其不排除有更多合作的可能和机会。不过，该人士一并向记者强调，贝因美坚定的战略是要做回主业，即发展婴幼儿奶粉部分。

此前的7月底，贝因美公布了2021年半年报。数据显示，贝因美上半年实现营收11.21亿元，同比下滑24.59%；实现净利润3352.47万元，同比下滑21.85%。具体到品类来看，其奶粉类(占整体营业近九成)和米粉类的营业收入均出现了下滑。对于这一业绩表现，有乳制品行业观察人士称一定程度是受到奶粉行业竞争激烈的影响。

再往前一些的4月底，贝因美公布了2020年业绩。去年，公司实现营业收入26.65亿元，较2019年度下降4.32%；实现归属于母公司股东的净利润-3.24亿元，较2019年下降2.21亿元。对于利润指标下降，其表示主要原因系公司进一步对应收账款坏账准备进行计提，加大了对部分客户的销售费用支持。并对部分存货进行减值测试，提取了相应的减值准备。

事实上，贝因美近几年的业绩表现均不算靓丽。在经历2016年、2017年的连续亏损后，2018年谢宏回归，加之公司展开新发展规划后，当年，其一度扭亏保壳成功。2018年，其实现销售收入24.91亿元，实现净利润4111万元。不过，2019年，贝因美再度亏损。

今年1月中旬，贝因美发布了关于公司总经理辞职暨聘任董事长兼任总经理的公告，公司总经理包秀飞由于个人原因申请辞去公司总经理职务。此后，公司董事长谢宏兼任总经理一职。有一名接近贝因美的知情人士向《国际金融报》记者坦言，这和前者未能达成既定业绩目标有一定关系，但“具体原因很复杂”。

在此次发布的半年报中，贝因美方面指出，创始人回归管理层后已经采取了一系列改善经营绩效的降本提效措施，主要包括：严格按费率控制各项费用投入，以实现投入产出的良性循环；降低固定付现薪酬比例，增大中长期激励比重；强化业务团队的优胜劣汰机制，加大对绩效优胜者的奖励；全员绩效奖金与经营业绩达成高度关联；梳理优化渠道合作客户，提高客户合作效能；同步开拓新零售模式及其他合作模式的增量业务等。

贝因美相关人士告诉记者，今年，其一直以来努力的方向都是在婴幼儿奶粉渠道上，且实施了很大的改革举措。“希望业绩越来越好，回馈广大股东。”

上述人士还指出，今年上半年，其扣非净利润同比是增长的，公司已经处于逐步向好的阶段了。“我们内部从上到下都是很努力的，让公司可以步入正轨。”

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