全崩了！赛道跳水万亿“宁王”不涨反跌

在公布了强劲的业绩后，今天的当代安培科技股份有限公司没有上涨，而是下跌截至记者发稿时，跌逾4%，成交额115亿元

昨日晚间，当代安培科技股份有限公司公布了中期业绩报告2022年上半年，公司归母净利润81.68亿元，同比增长82%第二季度归母净利润66.75亿元，比第一季度增长347.09%，与2021年第二季度相比，归母净利润为25.29亿元，同比增长163.94%

超预期主要受益于:一方面进一步完善新能源矿产资源和上游材料布局，另一方面通过自身提价将上游成本压力转移给整车厂商。

此外，当代安培科技有限公司刚刚发布的麒麟电池将在2022世界新能源汽车大会上正式公布其落地车型。

最重要的是毛利率水平恢复了毛利率方面，第二季度恢复至21.85%

当代安培科技股份有限公司表示，2022年上半年，公司销量突破100GWh，第二季度高于第一季度第一季度由于原材料大幅涨价，调价需要和客户协商伴随着调价陆续下来，加上一季度一定的价格追溯调整，二季度毛利率有所回升，上半年综合毛利率为18.7%

储能毛利率下降30%

但值得注意的是，上半年，当代安培科技股份有限公司三大业务板块的毛利率同比继续下滑其中，动力电池系统毛利率为15.04%，同比下降7.96%，锂电池材料毛利率为20.65%，同比下降0.50%，储能系统毛利率下降幅度最大，下降30.17%至6.43%

自2016年以来，当代安培科技有限公司的毛利率持续下降2021年公司毛利率为26.28%，相比2016年43.7%的高位，五年间下降了17.4个百分点

当代安培科技股份有限公司在中报中也承认，原材料价格的波动，特别是以碳酸锂为代表的原材料价格的大幅上涨，对成本构成了较大压力2022年上半年，当代安培科技股份有限公司营业成本918.73亿元，同比增长186.55%，增速超过营收增速此外，新产品和新技术的开发也给企业带来了挑战

对此，当代安培科技股份有限公司表示，今年上半年加快上游原料布局，产能不断扩大，加大R&D投资力度如上半年公司与印尼合作伙伴签署协议，共同投资建设印尼动力电池产业链项目，打造从红土镍矿开发，三元电池材料到电池回收的全产业链同时，公司加快了江西宜春含锂瓷土矿，贵州宜昌磷资源产业链项目等的开发建设

机构:盈利拐点明确。

华鑫证券8月23日的研报显示，盈利能力方面，公司2022Q2毛利率恢复至22%左右，环比上升7.4pct，净利润率恢复至12%，环比上升7.9pct盈利能力明显恢复，拐点明确

现金流方面，公司2022Q2经营活动产生的现金流量净额为+116亿元，大幅高于单季度净利润水平，至2022Q2，公司合同负债195亿元，较2022Q1增长约30%，订单充裕。

2022H1公司电池产量125GWh，上半年产能154GWh，产能利用率达到81%，保持较高水平总体来看，公司二季度盈利能力恢复强劲，拐点明确公司现金流充裕，订单充裕，产能扩张积极，长期增长前景看好

日前，太平洋发布研究报告称，给予当代安培科技股份有限公司买入评级评级原因主要包括:1)性能大幅提升，锂电池之王强势回归，2)盈利拐点确定，后续盈利确定性高，3)加强全球化步伐，引领产业链创新风险:下游需求不及预期，上游材料成本高于预期，公司扩产进度不及预期

最近一个月，当代Amperex科技股份有限公司获得5家券商研报关注，买入5只，平均目标价657.1元，较530元最新价上涨127.1元，平均目标价上涨23.98%。

根据CICC的研究报告，当代安培科技股份有限公司上半年出货量快速增长，海外业务持续增长涨价逐渐落地，利润进入向上修复通道产能全球化加速，新技术逐渐量产，中期领先地位稳固

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