塑料三“熊”近期有望扭转颓势吗？

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塑料三兄弟极弱难返，近一个月以来，塑料围绕8500点上下求索，PP依托8000点支撑苦苦挣扎，PVC尽管在回踩8000点后小幅回升，但整体仍呈现弱势震荡格局。

大商所塑料三品种弱势下挫，驱动因素是什么而在近期油价剧烈波动下，三者盘面整体波动有限，造成这一现象原因有哪些PVC在新主力供需预期大致如何未来是否存在止跌反弹可能PP，塑料当下供需形势如何春节前盘面关注主要因素都有哪些

大商所塑料三品种昨日集体下挫，驱动因素是什么而在近期油价剧烈波动下，三者盘面整体波动有限，造成这一现象原因有哪些

中信建投期货能源化工事业部研究员 张远亮:大商所塑料三品种集体下挫，主要受黑色系的带动，煤作为塑料三品种的最上游原料之一，今年煤价走势对塑料三品种价格影响较大另外，三品种自身供需而无强劲驱动也是其价格在原料价格下跌时跟随下行的重要原因

尽管国庆之后煤价迅速大跌，煤制聚烯烃利润得到明显恢复，但其利润水平依旧偏低，煤价日内较大幅的波动对聚烯烃价格影响依旧较大而原油虽然是化工品的风向标，但油制聚烯烃利润在所有工艺中表现相对较好，油价的短期大幅波动更多的是从情绪上对聚烯烃带来短暂的影响当前煤化工装置相对油制装置而言是边际装置，使得近期聚烯烃价格对煤价走势更加敏感，油价的剧烈波动对聚烯烃影响相对较小而PVC国内主要生产工艺是电石法，其价格受油价影响更小

光大期货能源化工分析师 周遨:昨日一方面油价日内自高位回落后偏弱运行，影响能化品种心态，另一方面化工品自身供需情况并没有明显好转，在经历了上周一轮反弹行情后多头存在获利了结需求塑料和PP基本面来看，供应方面，伴随着新产能陆续释放，聚烯烃供应成逐渐增加态势PP方面，浙江石化二期三线新装置计划近期开车，预计开车成功后产品有望在1月份投放至市场，且2022年一季度PP计划新增产能在145万吨PE方面，12月22日晚间浙江石化二期LDPE/EVA项目一次投料试车成功，该项目年产能为30万吨/年，且浙江石化二期35万吨HDPE项目计划将会在1月份试车投产，镇海炼化一体化项目Ⅱ期1号年产30万吨的HDPE装置23日下午试开车，计划2022年1月6日起正式开车，而2号年产30万吨的HDPE装置将于2022年1月12日投产可以看出，无论是PP还是PE，2021年底和2022年一季度都面临着比较大的供应压力需求情况来看，PP下游塑编和BOPP行业刚需虽在，且节前仍然存在一定补货需求，但自国内散点疫情爆发以来，下游多维持低库存运作，大量备货的情况较少，按需采购为主，对行情支撑有限且部分地区也存在限产影响，企业开工受限PE下游来看，农膜需求有所放缓，棚膜需求结束，行业整体开工走势趋弱，终端工厂原料采购多随用随采，对原料市场的支撑力度有限

徽商期货研究所工业品研究员 陈晓波:周一下跌主要是受到市场氛围带动，并非自身基本面驱动上周五动力煤重挫，周一整个黑色系受到市场利空预期带动出现大跌，波及到煤化工从而带动塑料系品种出现回调行情

相较于塑料，PP前两周有所反弹，PVC在近两月一直维持区间波动，新主力供需预期大致如何未来是否存在止跌反弹可能

中信建投期货能源化工事业部研究员 张远亮:未来PVC价格走势主要取决于成本端和需求端的变化V2205合约可能面临的供需状况是成本端动力煤和电石价格低位震荡为主，供应端整体变动不大，局部受到冬奥会等潜在政策扰动，可能出现阶段性供应减少，需求端有边际改善的预期，2022年房地产竣工基数仍然较大，在稳增长背景下，明年上半年PVC需求有边际改善的可能后期价格存在止跌反弹的概率，反弹力度主要取决于成本端电石价格和房地产行业的表现

徽商期货研究所工业品研究员 陈晓波:PVC上游电石价格持续下调，且近期国内的部分地区疫情及雨雪天气影响运输，造成了部分企业出货不畅的情况目前来看PVC开工率回升背景下供应端相对充足，需求正处于季节性淡季，社会库存也符合季节性累库特征，预计仍以偏弱整理为主至于能否反弹，更多要关注成本端煤炭方面是否会有市场预料之外的异动

PP，塑料当下供需形势如何春节前盘面关注主要因素都有哪些

中信建投期货能源化工事业部研究员 张远亮:当前塑料与PP供需整体表现偏弱一方面，冬季装置检修力度有限，同时，2022年一季度聚烯烃计划新增装置较多，预期供给端带来的压力较大，另一方面，部分下游行业逐渐进入传统淡季，且冬奥会临近，华北部分下游行业开工有所限制，同时，局部地区疫情的反弹，也可能对聚烯烃需求带来利空冲击

聚烯烃当前的主力合约为2205合约，考虑到冬奥会结束时间与一些下游企业复工时间相近，届时下游可能存在集中补库的情况，需求阶段性提升可能对行情带来支撑在此预期下，叠加聚烯烃整体利润水平依旧偏低，伴随着期货盘面下跌后，春节前需关注下游投机性需求是否会明显增加，从而使得盘面提前反应需求恢复预期另外， 1月是否有货币政策与财政政策出台以及政策导向如何，疫情形势，煤炭与原油价格走势也需持续关注

光大期货能源化工分析师 周遨:近期聚烯烃装置多运行正常，新增产能持续释放，供应维持增加趋势需求淡季持续，目前受疫情等影响，下游谨慎心态较重，部分领域开始提前放假，开工率下滑市场整体供需格局偏弱，短期聚烯烃仍维持低位震荡格局关注终端节前备货情况和原油价格走势

徽商期货研究所工业品研究员 陈晓波:目前PP塑料走的主要是节前供需收缩的逻辑从装置开工来看近期PP，塑料检修均有小幅增长，供应端关注月底部分新装置投产进度带来的边际影响，而需求端节前备货氛围不旺，且PE下游农膜的旺季已经基本结束，节前需求端预计以刚需为主综合来看，PP塑料节前以震荡走势为主特别需要关注的点，也一样是成本端原油，煤炭的短周期异动

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