Q3广告收入增速放缓亏损额同比扩大4倍！快手要“出海”赚钱了？

2021年，短视频第一股—快手科技实施了成立十年来规模最大的一次组织架构调整上至核心领导层快手联合创始人，首席产品官程一笑接替宿华成为公司CEO，下到用户与产品团队重组，事业部制改革等组织调整，都在向外界发出一个信号:快手，在变好

而架构大调整后，快手发布的最新三季度业绩报告也在试图证明这一点数据显示，三季度快手的DAU为3.204亿，同比增长17.9%，MAU为5.729亿，单季度新增6670万月活用户，DAU，MAU均创历史新高

营收方面，2021年三季度，快手实现总收入204.9亿元，同比增长33.4%，超出市场预期的200.5亿元该公司三大核心业务除直播业务同比略降3%至77.2亿元外，其他两项业务均实现了不同程度的增长其中，线上营销服务同比增长76.5%至109.1亿元，包括电商在内的其他服务收入为18.6亿元，同比增长53%

可是，收入的增长并未使得该公司亏损净额得以进一步收窄三季度快手经调整后亏损48.2亿元，这一数字与今年二季度47.7亿元的经调整后亏损净额基本持平，较上年同期的9.6亿元则扩大401.4%

财报发布第二天，快手开盘一度飙涨15%，最终收涨5.22%但次后两日该公司股价又连续大跌近10%

公开资料显示，快手在今年2月登陆港交所上市上市之初，该公司得到市场大力追捧，发行价从115港元/股，一度涨至417.8港元/股，接近发行价的4倍但此后该公司股价却从高点迅速下落，年内最低跌至64.5港元/股，回撤近85%，市值最高蒸发约1.48万亿港元此后快手股价虽有所回涨，但仍在发行价以下

截至12月7日收盘，快手报收于84港元/股，总市值为3535亿港元。

营收增速放缓，亏损扩大4倍

财报显示，2021年三季度，快手实现营收204.9亿元，同比增长33.4%，但增速已经放缓，低于今年Q2和Q1营收的同比增速42.8%和36.6%。

将时间拉长来看，2018年至2020年，快手营收的同比增长率分别为143.4%，92.7%，50.2%，而2021年前9个月，该公司营收的同比增速则降至39.3%。

营收增速趋缓的同时，公司亏损却在进一步扩大第三季度，该公司经调整后亏损净额为48.2亿元，较上年同期的9.6亿元亏损额同比扩大401.4%，毛利率也从2020年同期的43.1%下滑至41.5%

《投资时报》研究员注意到，成本支出中，快手销售以及营销支出高达110.17亿元，较上年同期的61.24亿元增长79.9%，占总收入的比例也从39.9%扩大到53.8%财报解释称，这项费用大幅增加，是由于产品推广，品牌营销活动，海外业务拓展的开支增加所致

财报显示，快手的DAU，MAU均创历史新高三季度该公司DAU达3.204亿，同比增长17.9%，环比增长9.3%，季度环比增速为去年二季度至今最高值，MAU达5.729亿，单季度增加6670万月活用户，为去年二季度以来最大季度净增，日活用户的日均使用时长达到119分钟，同比增长35.0%

营销费用大幅提升，让快手下滑的日活用户回流的同时，也给该公司的现金流造成了一定压力今年以来，快手现金及等价物减少171.31亿元，大幅下滑近三成前三季度，该公司期末现金及现金等价物分别为575.09亿元，468.83亿元和403.78亿元

广告，电商业务增速放缓

今年下半年，受宏观经济调整和监管影响，互联网平台普遍都遭遇广告收入下滑或者增速放缓的情况。

据各家财报信息显示，百度Q3在线营销收入达到195亿元，同比增长6%，相较于上一季度18%的增长，增速放缓，同期腾讯广告业务收入达到225亿元，较上一季度下降1%，11月18日，字节跳动在其商业化产品部全员大会上也正式确认国内广告收入过去半年停止增长。调整后的每股收益为33，360英镑，为每股18美分，高于分析师预期的15美分(路孚特调查)；。

而作为2020东京奥运会的特权转播商，快手三季度广告收入得益于此完成了逆势增长，但该公司在该季度的广告收入表现和整个互联网行业广告收入出现疲软情况是一致的该公司广告营收76.5%的同比增幅仍低于Q2的156.2%和Q1的161.5%，环比9%的增长也低于Q22020第四季度至2021第三季度，该公司线上营销服务的同比增幅分别为170%，161%，156%和76.5%

另一被快手寄予厚望的电商业务，GMV虽然同比增长86.1%至1758亿元，但始终未能回到2020年第四季度1771亿GMV的高位与此同时，电商货币化率仅为1.08%，低于Q2的1.38%，从而使得该公司以电商为主的其他收入从上季度的20亿元，微减至19亿元

在今年双十一之前，快手将今年的电商GMV目标从原来的7500亿至8000亿元下调至6500亿元根据目前披露的数据，该公司前三季度电商GMV为4397亿元，完成了全年目标的67.65%，这也意味着快手电商Q4的GMV要达到2100亿以上，这似乎并不容易达成，毕竟此前快手单季的GMV还没有超过2000亿元

此外，快手电商货币化率一直不高2020年，该公司其他业务收入录得37.12亿元，货币化率仅为0.97%，2019年则为0.43%快手也意识到了只有提高货币化率，才能在每名用户上赚到更多钱今年，快手电商明确大搞信任电商，大搞品牌，大搞服务商的发展战略，也是源于目前电商的货币转化率需要提升

海外市场或成为新的战场

在海外业务方面，相较今年一季度和二季度主动在财报中披露海外市场的月活跃用户，快手三季报并未直接披露其海外用户的最新数据。

从用户层面，相关数据显示，中国短视频行业覆盖的用户规模在2020年预计可达到7.22亿人，实际上人口天花板已经逐渐明显对于快手而言，国内用户增长已近饱和，但海外市场可分的蛋糕更大，全球庞大的用户可能为其带来新的增长点

该公司很早就进行了海外市场的拓展，建立了海外短视频产品矩阵主要包括主攻拉美市场的Kwai，主攻东南亚市场的SnackVideo和主攻北美市场的Zynn但是，今年8月20日快手正式关闭了旗下短视频产品Zynn

而就在同月，快手国际化事业部发起了代号为Trinity的产品合并行动，计划将Kwai中东，Kwai拉美与主打东南亚市场的SnackVideo这3个原本独立的应用合并成Kwai一款产品根据消息显示，快手合并后的产品，与抖音的TikTok非常相似

从2020年底到今年上半年，快手以重金迎来了此前负责滴滴国际业务的COO仇广宇和Facebook前海外技术总负责人王美宏年底之前，快手声称将会把海外团队规模增加一倍至2000人，以加快海外市场的发展进程

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