银行行业周观点：社融增速企稳

银行板块三季度业绩整体保持稳健，部分银行息差有企稳态势，资产质量持续向好，拨备计提力度略有下降，整体基本符合市场预期。

进入四季度，高基数效应消退，中长期贷款的同比有望企稳由于国内宏观经济增长以及货币政策等出现大幅波动的概率不高，因此，银行业的整体经营环境趋于平稳向好我们认为在2020 年低基数的效应下，2021 年整个板块的营收增长主要受规模因素的推动，拨备因素的改善，业绩确定性也相对较高目前时点，基于对宏观经济和货币政策的展望，以及银行基本面因素的分析，我们认为板块内部分化仍将持续

投资要点:

市场表现:上周银行指数上涨1.47%，沪深300 指数上涨0.95%，板块跑赢沪深300 指数0.52 百分点，在30 个一级行业中位居第22位年初至今，银行板块整体上涨3.12%，沪深300 指数下跌6.2%，银行板块跑赢沪深300 指数9.32 个百分点，在30 个一级行业中位居第14 位个股方面，上周银行板块，宁波银行，兴业银行和平安银行涨幅居前

流动性和市场利率:上周，央行通过公开市场操作净投放2800 亿元同业存单实际发行规模5394 亿元，平均票面利率2.73%，发行规模和票面利率均有所回落

行业和公司要闻:

行业要闻:

央行发布了2021 年10 月社会融资规模增量统计数据报告。

公司要闻:

浙商银行发布《关于获准发行无固定期限资本债券的公告》。

风险因素:

债务风险快速出清，导致信用利差大幅上升如果疫情反复造成整体经济持续走弱，企业营收明显恶化，银行板块将出现业绩波动

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