碳减排支持工具有望成科技成果转化苗圃三大“历史难题”亟待政策化解

11月8日至今，人民银行创设推出碳减排支持工具的消息不断发酵，不仅一度在资本市场泛起涟漪，还引发了金融，产业等各界热烈讨论。

激辩之后，人们对这一新鲜事物的认识逐渐清晰:碳减排支持工具并不等同于降准，降息，且强调先贷后借，以避免对流动性可能产生扰动，同时，该工具通过设置报销60%贷款本金需提供合格质押品引入第三方机构核实验证等条件，突出了金融机构贷款自主决策，自担风险原则，力求精准直达，防范漂绿为贷而贷，乃至劣币驱逐良币。机会在哪里？叶说：“从减少污染的角度来看，中国总体上处于工业化和城市化进程中，也是世界上最大的制造业中心。生产更多的高碳产品必然带来很大的污染，因此需要加大污染防治力度，资金需求存在缺口。

伴随着认识的深入，各界对碳减排支持工具愈发寄予厚望闽东电力碳中和研究中心主任吕锦标向《证券日报》记者表示，作为一项结构性货币政策，碳减排支持工具有望填补科技成果转化过程中的中试阶段的政策支持工具不足，成为财政补贴的有力补充，为科技成果转化提供市场化，低成本的金融支持

微观层面，《证券日报》记者最近几天从个别国有大行，股份制商业银行获悉，其内部积极响应，已抢先就围绕碳减排支持工具展业进行筹划，动员，而产业，企业方面则在欢欣鼓舞之余，亟待政策进一步细化，落地。”。

归纳各界对于碳减排支持工具的关切，主要有三个方面:其一，在央行表述中，初期碳减排重点领域范围突出的小而精如何界定其二，中小企业缺乏合格质押品的问题如何化解其三，银行系统怎样对第三方碳减排检测机构实施有效管理，压实其责任又不显著增加贷款成本

如何界定小而精。

预期中，‘碳减排支持工具’能够显著降低光伏开发的融资成本，这对行业显然是重大利好隆基股份相关人士向《证券日报》记者表示

以目前5年期LPR报价4.65%，光伏电站开发融资利率约8%计算，如果利用‘碳减排支持工具’，光伏开发综合财务成本可以下降约30%丁文磊称

不过，就光伏开发而言，也有业内人士认为，根据政策表述，碳减排支持工具与实践层面还存在一些冲突例如，按照‘人民银行按贷款本金的60%向金融机构提供资金支持，期限1年，可展期2次’的规则，‘碳减排支持工具’贷款限期与光伏投资周期并不匹配此外，吕锦标还表示，央行强调初期的碳减排重点领域范围突出‘小而精’那么，作为清洁能源利用重点领域，多大规模的光伏项目符合贷款支持标准

光伏开发回收期一般为5年至8年，单从这点看，人民银行提供的资金支持期限只有3年，的确不匹配但银行层面是否可以通过‘符合一定条件无还本续贷’等方式予以展期解决这有待规则进一步细化而针对小而精，丁文磊同样存在如何界定的疑惑，他介绍，光伏开发中，分布式项目单体规模从几百千瓦到20兆瓦不等，对应投资规模从几十万元到几千万元，大型地面电站则普遍达到100兆瓦以上，投资规模超3.5亿元

暂且跳出光伏，上述隆基股份相关人士认为，碳减排支持工具视野宽阔，在重点支持清洁能源，节能环保和碳减排技术三个碳减排领域的同时，初期突出小而精，实际上更凸显了该政策的精准以及务求实效的初衷，在三个碳减排领域，乃至‘双碳’征程中，我们需要支持的新技术，新工艺往往具备‘小而精’特点，而这些技术的商业化应用，如果能够获得低成本的银行贷款支持，将极有利于其成长，推广。疫情过后，中国制造业的地位得到巩固和提升，全球对中国制造产品的需求旺盛，但中国的高碳产品也在全球占比很高。钢铁，水泥和电解铝约占世界总量的50%，化肥和农药等行业也是如此。

中小企往往缺乏合格质押品

北京节能环保中心高级工程师张希庆也向《证券日报》记者介绍，一般而言，节能减排领域的项目投资规模都不大，上千万元就是大项目，而从事节能减排技改，合同能源管理的企业也往往都是中小企业这其中不少技术的节能效益很好，他们都称得上‘小而精’

我国对节能减排支持力度很大，曾经酝酿，尝试了很多引导银行贷款支持节能减排的举措但在张希庆看来，这些举措客观面临一些瓶颈，一些项目资产本身就存在产权不清晰，盈利具有不确定性等问题，无法提供银行认可的‘合格质押品’，加之中小企业在银行体系的信用评级低，几乎无缘贷款

这实际上也是光伏开发，尤其是分布式光伏开发一直难以借力于银行贷款的重要原因银行确实不好判断用电企业的存续能力，且收电费的及时性等也影响项目收益率，而从事分布式光伏开发的，也往往都是中小企业丁文磊表示

或许正是由于银行贷款难以撬动，至今，各级政府仍主要运用财政资金，采取补贴的形式对节能减排等项目，技术予以扶持比如从事合同能源管理的企业面临融资难，相关部委就设计备案制，并为之配套认定了一批第三方节能审核机构，对节能效益进行核查，再予以相应补贴但这又衍生出新的问题，张希庆进一步表示，首先财政补贴有限，一般只能达到项目投资额的10%—30%并且，项目质量也参差不齐，导致一些政策效力打了折扣

发挥第三方检测机构作用

除了中小企业缺乏合格质押品，如何有效管理，充分发挥第三方检测机构作用，也将是碳减排支持工具必须解决的历史难题。

根据央行表述，金融机构申请碳减排支持工具，须向人民银行提供碳减排项目相关贷款的碳减排数据，承诺对公众披露，参考碳减排项目可行性研究报告，环评报告或市场认可的专业机构出具的评估报告，计算贷款的年度碳减排量，同时，央行将通过委托第三方专业机构核查等多种方式，核实验证金融机构信息披露的真实性。

对于碳减排支持工具，国检集团认证评价中心总经理闫浩春在接受《证券日报》记者采访时给予了极高评价:碳减排支持工具是一项充分利用市场化机制，兼顾经济效益与减排效果的政策安排其有望成为我国碳中和征程中，科技成果转化的苗圃

在其执行中引入第三方检测机构，将是该政策与国内多种碳足迹核算标准，国际标准接轨以及发挥政策示范效应的有效方式闫浩春补充道公开资料显示，国检集团是联合国气候变化框架CDM—EB认可的第三方审定与核证机构，是中国温室气体资源减排交易项目审定与核证机构，亦是国内最具权威性的绿色产品认证机构之一

可是，对于碳减排支持工具引入第三方机构核实验证，招商证券研报曾提出担忧:目前大多数银行不具备测度贷款产生的碳减排数量信息的专业能力，因此只能依靠外部机构提供服务支持但这将增加银行资金成本，降低办理效率此外，第三方专业机构提供的环境测评报告要取得央行信任需要一个过程第三方机构资质与能力良莠不齐

创立于1866年的TüV南德，是一家全球知名的认证测试检验机构TüV南德大中华区副总裁许海亮在接受《证券日报》记者采访时表示，市场无需对第三方的公正性过于担心第三方机构在国家认证认可监督管理委员会的监管下，依据国家标准或国际标准进行碳排放的计算与核查，须满足监管与技术专业性双重要求，此外，市场自身也有约束机制没有哪家机构会为单个项目利益，伤害自己的品牌与声誉，这是得不偿失的

而就碳减排支持工具如何发挥第三方检测机构作用，许海亮建议，首先是尽快明确被扶持项目碳排放的核定边界，核定方法等技术与标准问题，第二，界定第三方机构的资质要求第三方机构管理应该引入竞争机制，与国际标准接轨，建议做到第三方机构‘多而优’，第三，应采用定期核定的方式确认减排效果的持续性与真实性第三方可以通过抽样审核，飞行审核，案例对标等模式进行复查，以节约审核成本在此基础上，如果由银行作为碳减排检测的委托方，可能会更有利于政策实施与显效

记者注意到，今年9月份，由人民银行，证监会等主管部门指导，绿色债券标准委员会发布了《绿色债券评估认证机构市场化评议操作细则》及评议标准，材料清单等配套文件，重点从三个方面规范评估认证机构行为其中，对评估认证机构进行量化打分，并将定期开展执业检查和市场化评议，通过指定网站公布评议结果及重点关注评估认证机构的专业背景，业务案例，报告质量等细则颇具看点

相信上述《操作细则》及配套文件的试行，将为碳减排支持工具管理，发挥第三方检测机构作用提供有益参考据记者了解，各界对碳减排支持工具普遍评价极高，特别是对其发挥银行贷款优势，填补财政补贴，创投，证券市场等支持创新尚存的盲点，以及着力推动碳中和科技成果转化抱有殷切期望

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