未来钢铁行业将出现供需疲软的格局该板块仍具有配置价值

1.伴随着钢铁行业产能的不断集中和供应的不断压缩，未来钢铁行业将出现供需疲软的格局当钢铁行业供给下降斜率大于需求下降斜率时，该板块仍具有配置价值本周沪深300指数收于4908.77点，周涨幅为—1.03%

钢铁指数收于2924.20点，周涨幅为—3.91%建议继续关注宝钢，包钢，沙钢，三钢民光，韶钢松山和新钢.图南，金庸，中信特钢，太钢不锈钢和颜刚加奥纳

2.短期来看，受国家发改委政策影响，煤炭价格将快速回落，待情绪释放后趋于稳定中长期供需来看，煤炭价格可能会重估钢材方面，螺纹钢环比下降2.60%，至5240元/吨，热轧板卷环比下降4.14%，至5320元/吨，冷轧板卷环比下降4.21%，至6140元/吨铁矿石方面，日照港PB粉环比下降1.71%至805元/吨，青岛港超级特粉环比下降1.86%至475元/吨焦炭方面，青岛港准一级冶金焦出仓价格为4250元/吨，保持不变

在炼焦煤和动力煤方面，吕梁生产主焦煤2450元/吨，保持不变秦皇岛5500千卡动力煤为942元/吨，保持不变

3.煤炭价格短期看政策，中长期看供需政策带来的价格修正一般是快速一步到位的，中长期供需格局是决定煤炭价格中枢的核心因素

Mysteel焦炭样库存环比减少1.06万吨至1030万吨，焦煤样库存环比减少9.56万吨至2774万吨。

4.当前钢价下跌的根本原因是煤炭端价格修正导致的成本崩溃煤价企稳后，下周钢价可能企稳，但上行持续驱动力不足预计2021年四季度至2022年每吨钢毛利润维持在500—1000元之间，大幅扩张驱动力不足Mysteel调研的247家钢厂高炉炼铁产能利用率为80.05%，环比下降0.61%，同比下降12.29%铁水日均产量214.58万吨，较上月增加1.64万吨，较上年减少31.21万吨独立电弧炉钢厂平均利润350元/吨，周环比下降200元/吨，而高炉端华东线利润500元/吨，华东卷利润800元/吨，周环比下降150元/吨2021年9月，我国钢材出口492万吨，较上月减少13.3万吨，同比增长28.5%1—9月，中国出口钢材5302.4万吨，同比增长31.3%2021年9月，中国进口钢材125.6万吨，较上月增加19.3万吨，同比减少56.4%1—9月，中国进口钢材1071.6万吨，同比下降28.9%

风险:宏观经济超预期下滑，钢铁产量压缩不及预期。有限生产的影响开始显现。据中国钢铁协会统计，9月初，重点钢铁企业粗钢日产量2049万吨，环比下降0.38%。钢铁日产量1937万吨，较上月下降61%。。

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