征和工业拟投资55亿加码产业布局高端产品销售占比提升助净利翻倍

抛出重磅投资计划。

3月1日晚间，征和工业披露，公司拟与湖州莫干山高新技术产业开发区管理委员会签订合作协议约定，公司将投资建设链式智能物流装备及汽车关键零部件生产基地项目。项目计划总投资55亿元，分两期建设。

截至2022年9月底，征和工业总资产为16.26亿元，55亿元投资是公司总资产的3倍多。

长江商报记者发现，对于征和工业而言，本次投资规模较大，但具有可行性。原因在于，本次投资是公司向高端领域发力，是完善产业布局的重要动作。

2022年，征和工业打了一场翻身仗，经营业绩大幅增长。公司预计，全年盈利1.55亿—1.70亿元，同比可能翻倍。对此，公司解释称，高端产品销售占比逐步提高，主要产品原材料价格较上年同期小幅下降，多因素叠加，共同促进公司经营业绩快速增长。

55亿投建加码主业

征和工业进一步加码主业扩产布局。

根据公告，征和工业拟与湖州莫干山高新区管委会签订《链式智能物流装备及汽车关键零部件生产基地项目战略合作协议》)，约定公司将在德清县城北工业园砂村区块投资建设链式智能物流装备及汽车关键零部件生产基地项目(以下简称“项目”)主要从事研发、生产、销售高端工业工程链系统、链式智能物流装备、汽车链系统、车辆发动机关键零部件、变速自行车链系统等链系统产品。对于本次投资，征和工业称，是为了进一步完善产业布局、提高产能效益，满足公司的战略发展规划以及市场需求。

拟签署的《战略合作协议》约定，上述项目总投资约55亿元，合计建设用地面积约为520亩，主要用于新建厂房、办公楼及相应配套设施等。项目分期实施，其中:一期项目拟投资固定资产约22亿元，用地约300亩，建设约40万平方米厂房、办公楼、及相应配套设施等，以新建10条链式智能工业工程物流装备产线、5条汽车发动机关键零部件产线及5条自行车链传动产线。

征和工业表示，上述项目通过规模化投入以提升技术水平和自动化、智能化生产水平，为客户提供更完善的产品解决方案，有利于公司进一步提高生产效率与产品品质，实现主营业务的进一步延伸与发展，有助于公司完善业务布局，积极响应和满足市场需求。此外，由于项目建设需要一定的时间，预计该项目短期内不会对公司财务及经营情况产生重大影响。

征和工业于2021年1月11日通过闯关IPO登陆A股市场，其IPO时募资4.76亿元，扣除相关费用后，募资净额为4.12亿元。这笔资金，投向工业自动化传动部件生产线建设项目、发动机链生产线建设项目、技术中心创新能力提升建设项目。

2022年8月，征和工业发布募集资金存放与使用情况的专项报告。截至2022年6月底，上述三个项目分别累计投入募资1.64亿元、4443.58万元、686.89万元，投资进度分别为74.66%、34.72%、10.73%。目前，预计工业自动化传动部件生产线建设项目已经建设完成。

前次募投项目尚未全部建成投产，征和工业又抛出新的投建项目。与募投项目相比，本次投资的规模要大很多。从两次披露的投建项目看，征和工业都是针对主业进行产业布局。

截至2022年9月底，征和工业总资产为16.26亿元，55亿元的投资资金从何而来？公司称自有或自筹。市场人士认为，下一步，公司很有可能通过定增等股权融资途径来筹集。

净利由降转增创新高

耗资55亿元进行产业布局，征和工业的底气在于，经营向好，行业景气度攀升。

公开资料显示，征和工业成立于1999年9月，主要从事各类链传动系统的研发、制造和销售，产品主要应用于各类车辆的发动机和传动系统、农业机械传动和输送系统、工业设备传动和输送系统等。成立24年来，公司一直深耕主业，目前已经成为国内行业领军企业。

据披露，链传动是一种具有中间挠性件的啮合传动，与带传动、齿轮传动共同构成机械工业中传动部分的三大传动系统，三大传动系统均为基础工业的重要一环。

征和工业称，公司科研创新水平在国内同行业处于领先地位，拥有多类研发、创新平台，公司重视产品创新及生产工艺优化，并结合自身情况建立了完善的研发体系。公司坚持自主创新，瞄准行业前沿技术，在技术关键点上持续钻研，不断推进链传动领域技术创新、工艺升级，突破自身技术瓶颈，向国际领先企业如日本椿本、博格华纳等靠近，部分产品性能指标已达到国际一流水平。

在研发投入方面，征和工业保持了不断增加的趋势。2016年，公司研发投入约为0.22亿元，2021年为0.55亿元，2022年前三季度为0.48亿元。

征和工业拥有客户优势。在摩托车领域，公司为新大洲本田、五羊本田、重庆雅马哈、轻骑铃木及豪爵集团等知名摩托车生产厂家提供摩托车链系统产品；为江铃汽车、克诺尔集团等客户提供汽车链系统产品；为德国克拉斯、潍柴雷沃重工等知名农业机械生产厂家提供农业机械链系统；为广东信源、昆船物流、青岛科捷等知名企业提供工业设备链系统产品。

征和工业的经营业绩总体上呈增长趋势。2016年，公司实现的营业收入、归属于母公司股东的净利润分别为5.53亿元、0.54亿元。2017年至2020年，营业收入分别为6.67亿元、7.35亿元、8.06亿元、9.77亿元，同比增长20.64%、10.18%、9.64%、21.25%。对应的净利分别为0.46亿元、0.68亿元、0.92亿元、1.09亿元，除了2017年同比小幅下降外，其余年度均为快速增长。

2021年，公司实现营业收入13.62亿元，同比增长39.38亿元，净利为0.79亿元，同比下降27.62%。

2022年，征和工业的经营业绩大逆转。前三季度，公司实现营业收入11.83亿元，同比增长20.57%，净利为1.23亿元，同比增长96.59%。

根据业绩预告，2022年全年，公司预计实现净利1.55亿至1.70亿元，同比增长96.80%—115.84%。预计实现扣除非经常性损益的净利约为1.47亿—1.62亿元，同比增长107.65%—128.90%。

纵览历史数据，2022年，即便是预计数下限，征和工业的净利、扣非净利也均创了历史新高。

针对2022年经营业绩大幅增长，征和工业解释称，高端产品销售占比逐步提高，农业机械链系统、工业自动化设备链系统等产品营业收入较上年同期增长较快，主要产品原材料价格较上年同期小幅下降，带动公司业绩快速增长。

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