鸡肉行业繁荣的一个重要逻辑是行业集中度的提高和下游需求的恢复

日前，a股家禽上市公司全部披露了上半年业绩整体来看，受疫情，供求关系，食品价格上涨等因素影响，上半年家禽业处于低迷状态，行业内多家公司亏损较大

相关公司财报数据显示，鸡和肉鸡养殖板块亏损较多，肉鸡行业整合企业也受到较大影响，而布局下游禽类消费端的公司受鸡周期影响相对较小。

不过目前的养鸡业已经有一定程度的恢复二季度以来，防疫救灾消费逐步恢复，生猪价格超预期上涨在供应紧张，需求回暖的形势下，肉鸡切割品价格较一季度大幅上涨，6月份均价一度逼近11000元/吨，高于最近5年的平均水平

有研究机构预测，下半年，伴随着消费端的持续回暖和成本端的改善，行业将进入新的上行周期同时，猪价持续反弹带动肉禽价格反弹，畜牧板块迎来周期反转

只有四家公司实现了盈利。

目前，家禽业务占比相对较大的上市公司全部公布了2022年上半年业绩报告，包括圣农发展，益生股份，民和股份，怡科食品，丽华股份，仙坛股份，湘嘉股份，禾丰股份，新希望，春雪食品等10家公司总体来说，业绩不好看的，只有仙坛，春雪食品，禾丰，湘嘉

成本上升和需求波动是上半年水产养殖业深度亏损的重要因素回顾上半年鸡肉市场，春节前鸡肉价格持续上涨，但春节后伴随着需求下降，肉鸡和鸡肉价格同步下行同时，受新冠肺炎疫情和围堵措施影响，终端消费和产业链正常运转受到影响，大量中小企业被迫提前采取停产，停止孵化，淘汰种鸡等措施，最大限度减少损失由于屠宰场开工率低，养殖户宰鸡不畅，担心饲料运输受阻，市场对鸡的需求一度下降在这种情况下，育种企业的损失加剧了

此外，国外地缘政治冲突升级，导致豆粕等饲料原料价格短时间内大幅上涨，下游养殖户利润空间被压缩。

二季度以来，肉鸡数量有限，价格长期低迷导致行业产能较多，鸡肉供应量呈下降趋势3月下旬以来，商品白羽肉鸡价格开始震荡上涨，部分公司二季度亏损较一季度有所收窄

同时，在需求端，伴随着疫情的逐步缓解，团体消费和户外消费逐渐恢复，生猪价格超预期上涨，在一定程度上带动了市场情绪，鸡肉采购量逐渐增加。

因此，在供需恢复偏紧的合力下，二季度以来肉鸡分割产品价格较一季度大幅上涨，高于最近五年的平均水平。

此外，多家公司在业绩变动说明中也表示，报告期内，由于玉米，豆粕等大宗原材料价格上涨，生产成本上行，利润被压缩。

鸡肉深加工提速。

对于上下游行业不同板块的公司来说，鸡苗和肉鸡养殖板块是重灾区，产业链整合的企业未能幸免，利润同比大幅下降，而以下游消费者为主的公司受影响最小。

目前养殖行业的盈利重点正在向下游食品深加工延伸，养殖企业纷纷布局下游食品深加工业务，以弱化周期性波动对业绩的影响。

四家盈利公司中，布局熟食的春雪食品半年报显示，B端餐饮业的规模扩张和模式升级，以及C端新消费的兴起，正在为以鸡肉，猪肉，水产品为代表的熟食提供广阔的市场空间，向食品转型是大势所趋春雪食品业绩报告显示，上半年公司产品出口量同比增长77%，出口创汇同比增长93%在国家和行业市场环境不景气的情况下，取得了良好的经营业绩

圣农发展财报也显示，上半年公司C端整体销售额同比增长超过60%，C端销售持续向好圣农发展表示，公司始终坚持将深加工作为第二条发展曲线，不断提升深加工板块的产能和销量上半年收入同比增长18.69%，在行业普遍亏损的情况下实现了食品深加工板块的盈利C端爆款产品策略效果显著:脆皮炸鸡，嘟嘟翅，鸡排等爆款产品上半年销售额占C端总销售额的比重大幅提升另一方面，公司不断开发各类新产品，并成功将研究成果转化为有形产品，为公司带来利润

希望还指出，今年上半年公司单品1亿元再创新高金鸭掌上半年在生食领域的销售额已过亿元，禽副产品领域鸭肠伴随着火锅烧烤赛道的突破，上半年销售额已经达到1.55亿元，其中火锅烧烤赛道贡献了约45%的销售额，熟食领域轻食健康鸡上半年销售额达4000万

运营综合白羽肉鸡产业链的仙坛股份也开始在深加工方面进行深度布局7月28日晚间，仙坛发布公告称，公司与澳柯玛冷链，Aseep建立了长期，全面，深入的战略合作机制，以仙坛产品为原点，以澳柯玛冷链智能全程冷链技术为基础，以Aseep综合服务为核心，构建完善的预制蔬菜冷链物流交易体系

此外，种鸡公司民和股份也在积极向下游产业鸡肉产品深加工领域拓展，将通过非公开募投建设项目新增6万吨肉制品公司表示，鸡肉产品等深加工环节利润相对稳定，可为公司提供相对稳定的收入

或者行业进入景气周期。

虽然上半年养鸡行业的表现不尽如人意，但行业景气度正在逐步环比好转。

由于市场长期低迷，肉鸡行业逐步推进去产能此外，今年美国爆发禽流感，影响了国外白羽肉鸡的引进，导致二季度鸡肉行业呈上升趋势

第二季度，尤其是5月份以来，伴随着中国新冠肺炎疫情的好转，餐饮服务市场开始逐步恢复另一方面，从鸡肉产品的季节性消费规律来看，三季度鸡肉市场将迎来传统旺季，在烧烤旺季，9月高校开学，中秋节提前备货等因素的带动下，有利于鸡肉价格上行

业内人士指出，鸡肉行业繁荣的一个重要逻辑是行业集中度的提高和下游需求的恢复总体来看，一方面，上半年行业的低迷进一步刺激了行业的去产能化，行业集中度进一步提升，另一方面，伴随着疫情的缓解和下游消费的逐步恢复，行业拐点有望加快预计下半年的市场会比上半年好，明年的市场会比今年好

据卓资讯监测数据显示，7—8月，全鸡养殖盈利，平均盈利2.64元/只，环比增长40.43%，同比增长247.37%市场对苗的需求向好，支撑鸡价整体走高

记者注意到，就在8月半年报披露后，50余家研究机构和买方投资机构密集调研了益生股份，民和股份，仙坛股份，春雪食品等公司从机构的研究热情和刚刚披露的半年报可以看出，白羽鸡行业的拐点已经出现，相关公司盈利出现反转。

中信期货认为，从祖代引进的长期趋势来看，2022年三季度肉鸡出栏量有望维持在较低水平，四季度肉鸡出栏量有望增加季节性方面，下半年节日较多，新冠肺炎疫情对户外消费的影响正在慢慢恢复预计下半年对鸡肉的需求会比上半年有所增加

国证券认为，在畜禽养殖方面，成本控制能力强，成长性高的生猪养殖企业在下行期能够更好地抵御风险，下一轮家禽景气周期可能先于生猪此外，申万宏源的研究认为，供给侧收缩明显，黄羽肉鸡价格逐步回升，慢鸡实现盈利下半年，供应将继续小幅收紧，需求端有望得到有效提振白鸡价格触底反弹的持续性还是可以期待的

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