商贸社服行业周报：中免Q1利润率环比改善科锐21年盈利增长35%

大盘整体回调，餐饮旅游和零售板块回落目前上海疫情仍在发酵，但社会面新增逐渐减少，有望于5 月中上旬得到控制，后续出行有望集中释放，建议关注疫情修复主线，推荐:锦江酒店，首旅酒店，中国中免，广州酒家，海伦司，同程艺龙，九毛九零售板块方面，外资资金的大幅撤退导致电商互联网公司大跌，股价已经严重脱离了公司基本面，短期疫情和政策影响不改公司长期发展空间，长期来看目前是买入这些核心资产的好机会标的推荐:美团，京东，阿里巴巴，拼多多　　大盘整体回调，煤炭板块领涨，餐饮旅游板块小幅下跌餐饮旅游板块指数本周下跌4.07%，商贸零售板块指数本周下跌3.50%，表现均强于沪深300 指数和创业板指数　　中免Q1 利润率环比大幅改善，短期疫情不改长期趋势4 月23 日，中免公布2021 年年报和2022 年一季报，符合预期公司22Q1 收入167.8 亿/同比下降7.45%，归母净利润25.6 亿元/同比下降10.0%，扣非后归母净利润25.6 亿元/同比下降9.7%其中1—2 月实现营业收入131 亿元左右/+20%，归母净利润24 亿元左右/+20%，归母净利润率18.3%/同比提升2.6pct，受益于海南客流大幅增长单3 月收入约37 亿，净利润约2 亿，同比大幅下降，一方面是3 月3 日受三亚疫情影响，中免海棠湾免税店暂停营业，并于3 月8 日恢复营业，但全国多地爆发疫情，海南客流恢复较弱，另一方面是3 月15 日以后上海疫情严重，日上上海物流也逐步受到影响公司外延项目有序进行，其中海口国际免税城项目屋面钢结构工程已经完工，有望于今年9 月底前后开业，三亚国际免税城一期 2 号地项目商业部分已实现主体钢结构封顶，海南国际物流中心一期实现完工交付　　宋城演艺2021 年扭亏为盈，22Q1 业绩承压4 月23 日，宋城演艺公布2021 年年度报告，报告期内公司实现营业收入11.85 亿元，同比增加31.27%，实现归母净利润3.15 亿元，同比扭亏为盈2022Q1 公司实现收入0.85 亿/同比下降72.16%，归母净利润亏损3859 万元/同比下降129%，扣非后归母净利润亏损4013 万元/同比下降131%，主要系公司各景区受疫情影响间断性闭园所致　　灵活用工持续高增，科锐21 年盈利增长35%科锐国际2021 年营业收入约70.1 亿元/同比增加78.29%，归母净利润约2.53 亿元/同比增加35.55%2021 年，公司灵活用工业务年度累计派出人员31 万人次/同比增长64%，21 年公司灵活用工业务实现营收59.31 亿元/同比增长90.58%，其中国内灵活用工业务同比增长116.10%，国内外招聘推荐中高端管理人员和专业技术人员35000 人/同比增长40%，中高端人才访寻业务营收6.99 亿元/同比增长51.67%　　风险提示:国际疫情恶化，国内疫情反复，宏观经济消费下滑，旅游行业系统性风险

值得注意的是，江苏宜兴农村商业银行的资产利润率和资本利润率已经超过5年没有达标。根据证监会披露的江苏宜兴农村商业银行定向发行说明书及该行历年年报数据，该行2021年，2020年，2019年，2018年，2017年，2016年1-6月的资产利润率分别为0.41%，0.44%，0.45%，0.42%，0.44%。2021年，2020年，2019年，2018年，2017年，2016年1-6月，该行资本利润率分别为95%，88%，58%，1%，06%，13%，未达到11%及以上的监管要求。

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