DigiTimes：受头部厂商缩减订单影响，2022年全球智能手机增速下

3 月 10 日，据中国台湾媒体《经济日报》报道，DigiTimes Research 的统计与预测显示，2021 年第 3 季度至 2022 年第 1 季度，全球智能手机出货量连续缩减。

其中，2021 年下半年主要是受全球新冠疫情加重所导致的部分市场需求下滑及供应链运作受干扰，2022 年第 1 季度则是因为 2021 年第 1 季度的高出货量基数。首先利用宏观分析师一致预期得到2021年与2022年的GDP预测增速，然后通过全部A股营收占GDP比重反算出2021年与2022年全部A股的营业收入，并通过预测的销售净利率得到全部A股的预测利润，最终测算可得，在销售净利率回归疫情前与回归过去五年历史中枢的假设下的2022年净利润增速分别为7%/8%，较行业分析师预测更为悲观，行业分析师的盈利预测来自于wind的分析师一致预期数据。。

DIGITIMES Research 分析师从供应链获知，全球前几大品牌厂商已于农历年后下调多种零部件订单，预计将会影响第 2 至 3 季度的出货表现，从而导致 2022 年全年智能手机增长将缩减至 3.1%。因此在本文中，我们采用自上而下的思路进行盈利预测。考虑到宏观分析师预测的准确性与稳定性均高于行业分析师，因此我们认为自上而下视角得到的审慎结果(均值7%)可能更接近于明年市场真实的盈利情况。

考量通胀疑虑，地缘政治与逆全球化的影响，DIGITIMES Research 将未来 5 年智能手机出货的成长率预估下调为 3%~6%在 5G 手机出货方面，DIGITIMES Research 统计的数据显示，2021 年较 2020 年增长约 2.4 亿部，而 2022 年至 2026 年每年增量预估为 1.2 亿部至 1.9 亿部

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