五大险企1月保费收入增长1.86%保险股估值有望修复？

中国人寿和中国平安在2月16日晚间披露今年1月保费数据后，5家A股上市险企今年1月的保费成绩单已悉数出炉。

2022年1月，中国人保，中国人寿，中国平安，中国太保，新华保险5家上市险企合计实现保费收入5719.61亿元，同比增长1.86%。。

就单家险企来看，除中国人寿保费收入负增长外，其他各家险企总保费均呈正增长态势具体而言，中国人保实现保费收入1155.12亿元，同比增长17.89%这一增幅也领跑上市险企，是5家险企中唯一一家实现保费两位数增长的保险公司中国平安以1364.86亿元保费继续成为保费收入最多的险企，保费同比增长1.21%中国太保，新华保险保费收入分别为768.95亿元，358.68亿元，同比增长2.29%，3.57%

一般而言，各家保险公司在年初开门红阶段往往会更重规模，属于保规模之战，一季度后才逐渐将目标转向高价值业务与去年不同的是，2021年初受重疾险新旧定义切换影响，使得当时重疾险一度销售火热，不少团队预售保费突破历史纪录这也从各家寿险公司的1月保费数据中可见一斑

总的来说，各家险企寿险保费增速分化较为明显寿险一哥中国人寿今年1月的保费收入2072亿元，同比下降5.34%2021年全年，中国人寿实现保费收入6200亿元，同比增长1.16%平安人寿和太保寿险今年1月保费收入分别为985.74亿元，558.84元，同比下降0.62%，1.1%相比之下，新华保险今年1月保费仍为正增长，但3.57%的增幅，远不及去年1月时的两位数增幅

人保寿险今年1月实现保费收入466.19亿元，同比增长30.2%，表现可谓亮眼在其保费收入中，长期险保费主要由趸交拉动，趸交保费收入增速达136.6%，期交首年保费则为负增长与此同时，短期险保费也呈现负增长趋势，同比下降29.8%人保健康保费收入为85.61亿元，同比下降6.6%，其中长险首年保费均呈下降趋势，期交续期和短期险保费同比增长13.8%，77.9%

广发证券分析师陈福，刘淇认为，寿险负债端最黑暗时间过去，叠加极低的估值和冰点的机构持仓水平的背景下，资产端的改善和市场风格的切换有望推动寿险板块修复。

在财产险板块，各家险企的保费收入继续保持回暖状态就人保财险的业务来看，除了企财险和其他险种外，车险，意健险，农险，责任险等保费均取得了较快的增长

值得注意的是，人保财险此前一直压降的信用保证险业务，在今年1月出现了倍数增长，实现保费收入8.36亿元，同比增长219.1%。而太保寿险也有0.92个百分点的保费规模收缩，从去年同期的19318亿元，缩减至2021年前10月的1918.37亿元。

平安产险今年1月实现保费收入327.87亿元，同比增长8.21%，太保产险实现保费收入210.11亿元，同比增长12.7%。

春节过后，保险股迎来一波反弹，不少券商机构纷纷看好保险股信达证券分析师王舫朝发布的研报认为，当前保险板块处于历史估值底部，短期利好为疫情好转，代理人活动率提升对保费形成正面拉动，稳增长政策的强预期带来利率企稳上行，房地产风险缓释，险企投资端改善长期来看，负债端仍然有较大压力，拐点需要进一步观察在短期内利好刺激下，仍然有估值修复机会，但负债端并未出现明确拐点

华西证券认为，保险板块处在机构低配+超跌+资产端地产行业边际改善的三期叠加，呈现超跌反弹的行情尤其是2022年初以来的低估值偏好，一方面为保险板块带来潜在的资金流入，一方面保险资管在相关板块的权益持仓有望实现良好收益

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