15倍溢价收购关联方亏损资产，深桑达掏2.5亿图什么？

12月23日晚间，深桑达A公告，公司控股子公司中电云数智科技有限公司拟合计出资2．51亿元收购蓝信移动科技有限公司35.51%股权。

具体来看，中国电子云公司拟向中国电子有限公司收购其所持有的蓝信移动35%股权，向北京奇虎欣盛投资有限公司收购其持有的蓝信移动0.51%股权，转让价格分别为2.47亿元和344.72万元。

本次交易构成关联交易，交易方中电有限与深桑达的实际控制人均为中国电子信息产业集团有限公司，同时中电有限通过其控制的中国中电国际信息服务有限公司，中国电子进出口有限公司持有深桑达股权，是公司的关联股东。

界面新闻记者注意到，深桑达表示本次交易目的是为与蓝信移动将共同打造基于云端协同的生态系统，对公司在云数领域的发展有着积极的影响可是从标的公司的收益情况来看，其已连续两年亏损，2019年和2020年分别实现净利润—7474.47万元和—4948.32万元

根据北京卓信大华资产评估有限公司出具的资产评估报告，以2020年12月31日为评估基准日，蓝信移动净资产账面价值为4391.21万元，采用市场法评估的股东全部权益为7.07亿元，评估增值6.63亿元，增值率1510.03%。

那么，在超15倍的增值率下，收购已经连续两年亏损的蓝信移动35%股权，究竟会为深桑达的业务带来多大的增量呢。

深桑达于2021年4月完成重组事项，重组整合完成后，公司形成了信息服务，产业服务两大业务其中，产业服务业务为该公司的核心业务，包括高科技产业工程服务，供热服务及其他业务，合计占公司2021年上半年总营收比重超94%，信息服务业务占深桑达总营收比重仅6%，该业务则包括云业务，数据创新业务和数字化解决方案业务

深桑达表示，本次股权收购事项对公司在云数领域的发展有着积极的影响，但公司同时也提示称，存在协同效果未能达到预期的风险。

对于已连续两年亏损的蓝信移动，交易对方中电有限并未对本次交易作出盈利担保，补偿承诺和回购承诺中电有限解释称，蓝信移动董事会由5名董事组成，中电有限有权提名2名，因其不能控制蓝信移动董事会，且不是蓝信移动的控股股东和实际控制人，无法对蓝信移动的经营业绩进行承诺本次交易后，深桑达将拥有提名2名董事和推荐财务负责人的权利

2018年—2020年，深桑达分别实现归属于母公司所有者的净利润1．07亿元，1．34亿元和1．49亿元，尽管净利润依然保持了两位数增长，但业绩增速已由186．61%降至11．25%。

2021年前三季度，深桑达实现营业收入同比增长30．70%至279．25亿元，但归母净利润则同比下滑89．22%至1018．82万元，仅为2020年净利润的6．8%业绩下滑原因为公司持续加大在云+数+解决方案业务上的投入， 且部分信息服务项目在第三季度仍处于项目交付阶段，尚未实现收入所致

二级市场方面，深桑达股价自2020年8月3日创下32.20元/股新高后便一路震荡下行不过，伴伴随着网络安全概念股热度高涨，深桑达最近几天股价接连上涨截至12月24日发稿，深桑达报22.13元/股，涨逾8%，12月20至今5个交易日累计涨幅超15%

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